重庆农商行艰难叩开A股大门

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重庆农村商业银行正在努力开设A股门

排队将近600个昼夜,重庆农村商业银行终于打开了通往A股市场的大门。

8月15日晚,中国证券监督管理委员会官方网站公布2019年第18次审计委员会第100次会议审议结果显示,重庆农村商业银行股份有限公司(以下简称作为“重庆农村商业银行”(第一批)获得批准。

这意味着重庆农村商业银行即将成为第34家A股上市银行,也是全国首家“A + H”股票农户银行和第12家“A + H”上市银行。

根据审计结果的公告,独立选举委员会要求对重庆农村商业银行不良贷款“双解”问题,逾期贷款标准以及与中国银行间交易的进展情况进行详细解释。银行交易。

而这些问题也将成为重庆农村商业银行未来必须采取的“能”。

H股很长时间被打破

”。

根据中国证券监督管理委员会发布的企业申请,截至8月8日,仍有12家银行计划在上海证券交易所主板上市。在接受日期,重庆农村商业银行仅排名第五,浙商银行和厦门银行。等到接受日期更早。因此,重庆农村商业银行将被视为“后期”。

根据招股说明书,重庆农村商业银行A股的位置将在上海证券交易所上市,拟发行不超过13.57亿股A股,占发行总股本的11.95%。首都。

“所得款项所得款项净额将用于补充本行资金,以支持本行的持续增长。”重庆农村商业银行在招股说明书中表示。

2014年至2018年,该银行总资产6,184.48亿元,7163.65亿元,8,017.8亿元,9053.38亿元,995.16亿元。特别是在2018年之前,该银行的总资产几乎以每年1000亿元的速度增长。

今年6月,其资产规模已超过万亿美元大关,成为唯一一家总资产超过一万亿的农民银行。

此前,重庆农村商业银行于2010年12月16日在香港H股主板上市。然而,该行的港股表现不佳。上市首日,开盘价为5.45港元。盘中最高价为5.49港元,最低价为5.06港元,最终收报5.2港元,下跌0.95%。重庆农村商业银行的发行价为5.25港元,在上市首日被打破。

根据Wind的数据,重庆农村商业银行已在香港待了近9年,其股价在大部分时间内已被打破。截至2019年8月16日收盘,重庆农村商业银行股价收于3.94港元。

一位经纪分析师在接受《国际金融报》采访时表示,香港银行股票的估值普遍低于内地银行,并且已经出现中断。这与香港股票投资者的投资理念和估值系统有关。这种情况不仅涉及银行股,还涉及非白银目标。

截至2018年底,重庆农村商业银行总股本为100亿股。其中,重庆裕富资产管理集团,重庆城建投资集团,重庆交通旅游投资集团和隆鑫控股有限公司分别持有9.98%,7.87%,5.89%和5.7%的股份。前四大股东。

根据该银行的年报,截至2018年底,重庆农村商业银行的非境外上市股东(境内股东)达到79,000人; H股登记股东1,316。在这些境内股东中,法人股东是主要股东,持股比例为59.24%;非雇员自然人股东持有约14亿股,员工自然人股东持有约1.5亿股。

上述经纪分析师告诉《国际金融报》,国内股票是指发行给国内投资者并以人民币认购的股票。内资股不能在香港联交所买卖,但可以在场外转让。但是,重庆农村商业银行A股上市后,近8万名境内股东持有的内资股可以正常交易,流动性增加,估值有所提升,对国内股东有利。

糟糕的“双升”引起了人们的注意

审计委员会要求重庆农村商业银行解释不良贷款余额和不良贷款率逐年上升的原因和合理性,并说明不良贷款减值准备政策的调整和决策报告期内的执行程序。

当审计委员会对商业银行进行审计时,不良贷款一直是最受关注的问题之一。重庆农村商业银行不良贷款和逾期贷款的相关问题也是IEC的重点。

根据年报披露的数据,2014年至2018年,重庆农村商业银行不良贷款18.77亿元,26.29亿元,28.73亿元,33.01亿元,49.26亿元,非执行贷款比率分别为0.78%和0.98%。 0.96%,0.98%,1.29%。

即使不良贷款率低于A股上市农村商业银行的平均水平,不良贷款余额和不良贷款率均继续上升。其中,2018年的增幅尤为明显。不良贷款余额较上年末增加16.25亿元,不良贷款率较上年末提高0.31个百分点。

因此,审计委员会要求重庆农村商业银行对不良贷款余额和不良贷款率进行推理和合理化,不良贷款率低于全国平均水平,不良贷款率为负值趋势。上市农村商业银行贷款比率逐年下降。合理性,不良贷款减值准备政策,不良贷款减值准备政策的调整以及报告期内实施的决策程序。

根据招股说明书,重庆农村商业银行自成立以来,主要通过转让和核销处理不良贷款。值得注意的是,为了在A股上市中取得成功,重庆农村商业银行在2018年大幅增加了不良贷款的转移和核销。

审计委员会指出,2018年,重庆农村商业银行有三笔不良贷款转移和核销。但是,该银行在2018年之前从未进行过不良贷款转让。因此,需要解释2018年债权转让的原因和合理性,交易对手是否为关联方,以及定价政策和基础。不良贷款转移,以及定价是否公平。

据悉,2018年3月,重庆农村商业银行向中国长城资产管理有限公司重庆分公司转移了17笔不良贷款,总转让价格为1.9亿元。该银行表示,受让方的不良贷款处置不是银行的关联方。

同时,自2008年重庆农村商业银行成立以来,银行每年必须核销账面本金与贷款回收金额之间的差额,并抵消相应的贷款减值准备。根据招股说明书和年报,2014年至2018年,重庆农村商业银行发放的不良贷款金额分别为4.09亿元,7.63亿元,13.24亿元,15.97亿元和29.86亿元。其中,2018年核销的不良贷款数量几乎是上年的两倍。

此外,审计委员会还表示,截至2018年底,重庆农村商业银行60%以上的逾期贷款是逾期90天以上的贷款。中国银监会认为,重庆农村商业银行90天内未被列为不良贷款余额,各期末重组贷款余额波动较大。它还要求它具体规定,在报告期间每个期间逾期超过90天的贷款未被列为坏的。其原因在于它是否足够,是否与同行业上市的农业商业银行一致,产生差异的原因和合理性。

根据年报,截至2018年底,重庆农村商业银行逾期90天以上的贷款占不良贷款的70.9%,比年初下降33.9个百分点。

在招股说明书中,该银行解释说,逾期90天以上的部分贷款未被确认为不良贷款:“部分贷款的债务人和担保人已与本行达成共识解决方案,风险分类包含在计划;一些贷款的逾期未达到银行五类分类标准的子类别,可疑和损失类别的要求。“

银行间资产占比较高

在资产方面,重庆农村商业银行表现出较高水平的债券和同业业务。该银行的投资资产(债券投资和银行间投资)占总资产的近一半,收益率明显高于其他A股农场。

在资产配置方面,重庆农村商业银行的贷款比例较低。截至2018年底,重庆农村商业银行的净贷款额为3642.06亿元,仅占总资产的38%,是上市农业商业银行的最低水平。

与此同时,资产方也表现出较高水平的债券和同业业务。国泰君安在研究报告中称,重庆农村商业银行的投资资产(债券投资和银行间投资)占总资产的近一半,收益率明显高于其他A股农村商业银行。截至2018年底,重庆农村商业银行的债券投资和传统的银行间投资占总资产的46.2%,超过贷款比例,其相关投资收益率也高于平均水平。

“就各种资产的回报而言,重庆农村商业银行的贷款收益率并不占主导地位,但债券和银行间投资收益率明显好于同业。截至2018年底,重庆农村商业银行贷款收益率为5.38%,位居同行业之列。第三,债券和银行间资产收益率分别为4.73%和4.7%,是上市农业商业银行中最高的,特别是银行间资产收益率的优势极为显着。“国泰君安进一步指出。

国泰君安认为,获得高回报的主要原因与其资产配置偏好有关。在债券投资中,重庆农村商业银行的公司债券投资占35%,是同类投资中最高的;在同业中,其对非银行机构的投资拥有最高的同业拆借,其风险偏好高于同业,因此其利润率较高。

但是,在当前金融供给侧结构性改革和增加实体经济贷款的监管要求的背景下,重庆农村商业银行无疑需要进一步调整资产结构。

重庆农村商业银行在年度报告中也表示,过去一年,银行加大了对制造业转型升级,战略性新兴产业的信贷支持力度,积极缩小银行间金融投资规模,倾斜财政资源服务于实体经济。

值得注意的是,审计委员会也对重庆农村商业银行与宝商银行之间的银行间交易表示担忧。据悉,截至2019年5月,重庆农村商业银行有涉及承包银行的资产负债表内外资产,并对合同所涉及资产的无担保部分全额计提减值准备。

件,以及是否已实施必要的合规审查。

截至目前,除已通过会议的重庆农村商业银行外,A股和H股同时上市,包括五大国有银行,招商银行,民生银行,中国中信银行,中国光大银行,四家股份制银行,郑州银行和青岛银行。已经在H股市场上市的商业银行,以及邮政储蓄银行,浙商银行,重庆银行和广州农村商业银行,仍在等待回归A股。

王仁红,张飞然)