美联储即将加入全球“降息潮”,美元将如何表现?

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7月30日和7月31日,美联储举行了备受关注的货币政策决策会议。利率决定将于北京时间8月1日凌晨公布。市场普遍预计美联储将在本次会议上降息25个基点或50个基点。

一旦美联储开始降息,将很有可能进入降息周期,这意味着未来市场将出现多次降息。今年,宽松政策和降息似乎已经重新成为全球货币政策的主题。

2月7日,印度开始实施2019年降息的“第一枪”。印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%,并开始全球降息。在短短四个月内,印度央行连续三次降息,并在货币宽松的道路上走得越来越远。

与此同时,降息呈现出“蔓延趋势”,并逐渐从新兴经济体向发达经济体蔓延。

5月8日,新西兰联邦储备委员会实施了自2016年11月以来的首次降息,为发达国家的降息打开了帷幕。 6月4日,澳大利亚储备银行宣布降息25个基点,这是过去三年来首次降息,基准利率直接降至历史最低点。

7月份,降息潮再次出现。 7月18日,四家央行宣布降息。韩国,印度尼西亚和南非各自降息25个基点。乌克兰将主要利率降至17%。

7月25日,土耳其央行宣布将每周回购利率从24%下调至19.75%,远远超出市场预期。随后,俄罗斯央行于7月26日宣布将利率下调25个基点至7.25%。

欧洲央行行长马里奥德拉吉上周也明确表示,他将在今年恢复宽松政策。他还宣布,欧元区经济前景“变得越来越糟”。

美联储的一举一动都会影响全球市场,这次决定性的会议也将决定美元走势,从而重新定价全球资本市场。

如果美联储降息25个点,美联储主席鲍威尔就不会提及进一步的政策,美元可能仍然会保持高位,甚至可能上涨。如果两个或更多美联储官员支持更激进的政策,美联储主席鲍威尔表示将进一步宽松,美元将呈下降趋势。

在降息的基础上,美联储主席鲍威尔和副总统克拉丽达多次表示支持美国经济扩张。换句话说,美联储应该努力在金融危机之后继续这种扩张循环,其中一个循环高于一切。但这可以防止经济衰退吗?

中信证券明明债券团队认为,在每次经济衰退时,美联储都采取了降息措施来应对经济衰退,而利率会议将在降息前普遍显示出迹象。从美国GDP增长率的角度来看,目前的消费正逐渐削弱GDP。结合1980年以来美国经济衰退的历史以及目前消费,投资和出口领域的疲软,预计明年美国经济将进入衰退期。