这家公司只卖鞋不做鞋,一年进账300多亿

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  前两年有句挺流行的广告语:“上xxxxx,没有中间商赚差价”。先不说这个广告的真实性,首先提出“没有中间商赚差价”就是个伪命题。

  难道xxxxx平台不是中间商?要不你咋盈利呢?你哪么狠砸广告,这些钱难道都是大风刮来的?算了,不吐槽这个了。

  在鞋服行业,就有这么一家公司,靠卖耐克、阿迪达斯的“中间商”,一年进账325亿。目前已在6月底正式提交赴港IPO申请。

  不用说,它就是百丽旗下的滔博国际。

  万家门店,靠卖耐克、阿迪

  零售额居全国第一

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  百丽,想必大家都很熟悉了吧。

  而滔博国际和“鞋王”百丽是一家,它是百丽控股旗下的一个运动鞋服零售分支。2017年百丽私有化退市让人感叹传统鞋服零售凋落,未曾想,旗下运动品牌代理零售却异军突起。

  能像滔博国际这样,把零售代理商规模做这么大的也是少见。

  根据IPO申请文件,滔博国际是中国最大的运动鞋服零售商。截至2019年2月底,拥有8343家直营门店,和1880家下游零售商运营门店。

  2018年公司收入逾325亿元,占据中国运动鞋市场15.9%的份额,居行业第一。

  作为中国最大的运动鞋服零售商,公司代理了几乎所有一线运动品牌,包括Nike耐克、Adidas阿迪达斯、Converse匡威、The North Face北面、Columbia哥伦比亚等国际品牌。

  其中,耐克和阿迪达斯是公司主品牌,在中国运营6383间单一品牌门店。2017财年至2019财年,这两大主力品牌销售额,分占销售货品收入总额的90.0%、89.4%和87.4%。

  借助中国这个世界第二大体育用品市场,公司顺利成为耐克全球第二大零售合作伙伴、阿迪达斯的全球最大零售合作伙伴。

  押注滔博国际

  昔日“鞋王”百丽能否重返巅峰?

 ?〉喜实拿食氏窒陆档那魇疲?2017年的43.2%降至2018年的41.6%,滔博国际给出的解释为:

  主要是由于当时运动鞋服零售行业内存货水平较平时紧张,在销售运动鞋服产品时对生产商建议零售价使用了低于平常水平的折扣。

  仅靠国际大牌销售支撑起来的滔博国际有些单薄。

  百丽鞋履业务涵盖了设计、生产、销售全产业链,这就意味着百丽鞋业它有议价的权利,以此来获得较高的毛利。

  但是滔博国际不一样,它只是负责销售这一环节,还需要跟上下游打好交道,因此受限较多,毛利率一直比较低。GPLP犀牛财经发现,从2007到2015财年,百丽鞋类的业务毛利率一直在65%~70%,运动服饰业务最初的毛利率仅为35%左右。虽然如今毛利率有所上升,但提升的幅度不大。

  另外,值得注意的是,在其IPO申请文件中,滔博国际以数字化方式增强门店业务,改进产品组合、门店陈列及销售策略;科技赋能系统化的零售运营,驱动未来业务增长。但是,在新零售的赛道上,滔博国际也是新人一个,因此,怎么玩好新零售,对于滔博国际来说是一个需要好好思考的问题。

  最重要的是,作为夹在中间的代理商,滔博国际的库存消化受制于上下游客户关系,这种客户关系稳定与否直接对公司盈利有着重要影响。

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